氣候、新興市場支撐
2008年初全球股災，但觀察資源類股受到的衝擊似乎相對較低，觀察Lipper資料庫，14檔天然資源類基金近半年來平均績效近兩成，顯示出資源產業穩健的基本面。保德信全球資源基金經理人翁啟森指出，2008年全球景氣雖然趨緩，但是天然資源在長期供需失衡的大環境下仍獲得有力的支撐，從農業、能源到原物料預估都有表現機會。
翁啟森指出，今年全球可能出現反聖嬰現象，各地氣候可能異常反應，農產品產量預估將受到衝擊。美國新能源法案通過，歐洲政府立法規範提升生質燃料使用比重目標也可能推升農產商品價格。此外，新興市場經濟崛起，農產品銷耗量大增，需求將逐年增長。異常、生質能源發展、新興市場需求增加預估將支撐農金多頭走勢。
能源相關產業不看淡
就能源產業而言，油價站上百元大關，即使短期回跌，預估2008年全年平均價格仍將高於2007年，推升相關產業每股盈餘成長。如果此趨勢不變，預估能源相關產業未來仍不看淡。此外，美元長期看貶走勢可能進一步推升原物料行情，同時中國出現近半世紀以來最大暴風雪，預估災後重建可能將帶動各種建設相關的資源需求。
但翁啟森表示，目前資源商品價格處於歷史高檔區，短線修正機會不低，選擇包含能源、原物料、新能源的綜合型資源基金切入市場，預估可以降低單一資源類股風險，同時兼顧不同資源類股輪動的機會。
德盛安聯認為，在全球人口快速擴張下將使得糧食需求躍增，消費力愈來愈旺盛的新興國家在邁向工業化、飲食追求精緻化，將衍生出更龐大的高營養食品需求，加上人車爭糧，全球農夫將搶當能源大亨。在原油蘊藏趨竭、替代能源的產生以及新興市場挾龐大的消費力，將使得農產品價格趨勢看好。
今年全球股市波動可能加劇，資源類基金雖然長期看好，但是全球股市如果大幅修正，仍可能受到衝擊。此外，美國次級房貸對經濟面的影響、聯準會貨幣政策、年底美國新政府能源政策以及中國抑制通膨壓力的宏觀調控政策都可能是市場波動的可能變數。
【2008/03/03 聯合晚報】
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