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對沖基金(Hedge Fund)
所謂Hedge Fund（即對沖基金或稱之為避險基金），此基金的操作方式較具彈性，可運用放空投資標的、使用槓桿及買賣衍生性金融商品等非傳統技術及工具來規避風險增加收益，而較不受市場風險影響。傳統型投資係仰賴市場之表現來決定績效，而避險基金則是仰賴經理人之專業操作技術及經驗，因此避險基金皆以追求『絕對報酬』為操作目標。
傳統上哪些人會投資對沖基金？
對沖基金嚴格限制投資基金人士的資格。傳統的對沖基金只為非常富裕的投資者而設 (所指的是擁有最少500萬流動資產淨值的人士) ；而且設有頗高的最低投資金額 (通常為100萬元或以上)。此外，這些對沖基金必須限制投資者人數少於500人。最近，一些對沖基金將其最低投資金額減至$25,000，有些可能更低。這類對沖基金的架構與一般共同基金無異。不過，大部分乃是對沖基金的基金中的基金，亦即是一個對沖基金投資另外數個對沖基金，但是仍作為單一基金買賣。
對沖基金通常具有以下特點：
一、 追求絕對報酬(absolute return)
二、 運用各種操作技巧多空配合操作
三、 大部分對沖基金與股市的相關性均偏低
四、 在均衡的投資組合內加入對沖基金可以改善整體風險調整回報
五、 不受證券管理單位管轄，操作手法較為靈活
對沖基金最常見的策略(strategy)：
(1) 全球宏觀(Global Macro)：基於對各國總體經濟基本面的判斷，運用各種金融工具進行投資，而且通常沒有另外進行避險。
(2) 長空策略(Long/Short Strategy )：透過同時以長、短倉持股票或股票衍生工具來獲利。
(3) 特殊事件導向型策略(Event-Driven Stragegies)：這種策略是利用一些市場中的偶發事件進行交易，例如破產、合併、購併等。其又可分為：
a.「危難公司策略」(Distress Securities )：利用公司破產或進行重整時，市場的失衡現象進行交易。
b.「風險併購套利」(Risk/Merger Arbitrage)：買進將被收購的公司，並賣出購併者。
(4) 套利型策略(Arbitrage Strategies )：利用市場對相關證券評價不一致的情形進行套利，此種交易策略通常被認為是較不具風險性的，其可分為：
a.「轉換證券套利策略」(Convertible Arbitrage)：例如買進折價之可轉換公司債、特別股並同時賣出普通股。
b.「固定收益套利策略」(Fixed Income Arbitrage )例如利用市場對新發行公債(on the run)與早期發售公債(off the run)不同之評價，買進早期公債並售出當期公債。
除了上述策略之外，尚有期貨管理(CTA)、市場擇時(Market)、買進/賣出乖離 (Long/Short Bias)、特殊部門類型(Sector-Specific Categories)……等。雖然投資對沖基金看似優點多多，但投資人仍需按照本身所能接受的風險波動程度來選擇適合的對沖基金。
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