今天台北時間凌晨美國Fed宣佈調降Fed基準利率3碼至2.25％，並將重貼現率調降至2.5％，雖然降息幅度低於市場預期的4碼，但市場對此反應相當熱烈，美國史坦普500指數創下近五年來的最大單日漲幅（4.25％），道瓊工業指數、那斯達克指數漲幅分別達3.51％、4.19％（參見圖一）。
但很明顯的，18日美股的表現並非單靠Fed降息的激勵，在宣佈降息之前投資銀行高盛以及雷曼兄弟發佈的獲利結果均優於市場預期，緩和了市場對銀行類股因貝爾史登事件所形成的憂慮，史坦普500指數銀行類股大漲8.5％。
Fed的會後聲明則沒有太多的意外，文中表明美國經濟情勢進一步惡化，受民間消費減緩、信貸緊縮以及勞動市場疲軟的影響，而這些現象已在先前的經濟數據中浮現。而Fed將先前已採取的措施考慮進去（為市場提供流動性）認為降息三碼將可促進美國經濟溫和成長。
但我們相信Fed後續降息的空間將逐漸縮小。一來美國的通膨率將維持在｢高原｣區，雖然Fed持續預期未來產能利用率的下滑以及商品價格下跌都將讓通膨問題減緩，但我們認為這是項風險，Fed會後聲明中也提到＂通膨率已經上揚，部份通膨指標預期也已經上揚＂。此外，Fed官員內部也逐漸對此次積極降息的循環感到不妥，此次投票中有兩位官員反對降息三碼，相較1月份降息兩碼時只有1位官員投下反對票。券商對後續降息的預期也較為保守，德意志銀行預期4月以及6月將分別調降2碼、1碼，法國東方惠理銀行則預期4月份降息2碼。從技術線型來看美國史坦普500指數昨天已成功站上月線位置，短期W底的型態逐漸形成，近期走勢有機會持續向上突破。但中、長線而言美股仍存在許多風險（包括基本面經濟數據惡化以及房地產市場積弱不振），持續建議投資人觀望。
但很明顯的，18日美股的表現並非單靠Fed降息的激勵，在宣佈降息之前投資銀行高盛以及雷曼兄弟發佈的獲利結果均優於市場預期，緩和了市場對銀行類股因貝爾史登事件所形成的憂慮，史坦普500指數銀行類股大漲8.5％。
Fed的會後聲明則沒有太多的意外，文中表明美國經濟情勢進一步惡化，受民間消費減緩、信貸緊縮以及勞動市場疲軟的影響，而這些現象已在先前的經濟數據中浮現。而Fed將先前已採取的措施考慮進去（為市場提供流動性）認為降息三碼將可促進美國經濟溫和成長。
但我們相信Fed後續降息的空間將逐漸縮小。一來美國的通膨率將維持在｢高原｣區，雖然Fed持續預期未來產能利用率的下滑以及商品價格下跌都將讓通膨問題減緩，但我們認為這是項風險，Fed會後聲明中也提到＂通膨率已經上揚，部份通膨指標預期也已經上揚＂。此外，Fed官員內部也逐漸對此次積極降息的循環感到不妥，此次投票中有兩位官員反對降息三碼，相較1月份降息兩碼時只有1位官員投下反對票。券商對後續降息的預期也較為保守，德意志銀行預期4月以及6月將分別調降2碼、1碼，法國東方惠理銀行則預期4月份降息2碼。從技術線型來看美國史坦普500指數昨天已成功站上月線位置，短期W底的型態逐漸形成，近期走勢有機會持續向上突破。但中、長線而言美股仍存在許多風險（包括基本面經濟數據惡化以及房地產市場積弱不振），持續建議投資人觀望。
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